Los accionistas minoritarios de la compañía son los grandes damnificados con la últa operación de Jae Castellanos para comprar el paquete de Pearson en Recoletos. Su oferta de 7,20 euros acción, es un 40% más baja que la OPV de la empresa lanzada el 25 de octubre de 2000. Si a esto le sumamos que el IPC en estos últos cuatro años ha acumulado un 13,8% y que los dividendos entregados sólo han representado un 11,9% de lo que se ha desembolsado cada acción, es evidente que los tenedores de los papeles de Recoletos no deben estar muy contentos con la oferta.
Los accionistas minoritarios de la compañía son los grandes damnificados con la últa operación de Jae Castellanos para comprar el paquete de Pearson en Recoletos. Su oferta de 7,20 euros acción, es un 40% más baja que la OPV de la empresa lanzada el 25 de octubre de 2000. Si a esto le sumamos que el IPC en estos últos cuatro años ha acumulado un 13,8% y que los dividendos entregados sólo han representado un 11,9% de lo que se ha desembolsado cada acción, es evidente que los tenedores de los papeles de Recoletos no deben estar muy contentos con la oferta.
Muchos periódicos titulan esta mañana la noticia como una vuelta a los orígenes de Recoletos, cuando el grupo español, allá la mitad de los noventa, se había consolidado en la industria de la prensa pero quería entrar en el mundo multedia e pulsado la burbuja tecnológica en pleno auge, Castellanos y sus amigos deciden comenzar a vender su participación en la empresa a Pearson. Corría el año 1994 y los promotores de la empresa en 1977, habían conseguido el dinero suficiente para comenzar su expansión.
Al año siguiente, Recoletos se inicia en el mundo de Intet con la puesta online de Marca Digital, Expansión Directo y diariomedico.com. Un año más tarde el grupo adquiere el 15% del capital social de Ediciones Financieras, sociedad chilena editora de El Diario Financiero. Pearson adquiere a diversos accionistas hasta el 86% de las acciones de la compañía. En 1997 Recoletos entra en Vía Digital, plataforma de televisión digital satélite.
Ya en 1998 la política expansionista de Telefónica a través de Pearson conlleva una nueva restructuración accionarial: 76% Pearson, 20% Telefónica, 4% socios fundadores. Al mismo tiempo, Recoletos adquiere el 10% de las acciones de Antena 3 Televisión. También en estas fechas inicia las emisiones de Expansión TV, canal de televisión de información económica. A finales de año adquiere el 50% de Económica SGPS. En 1999 la empresa adquiere el 30% de Unedisa, sociedad editora del periódico El Mundo.
El creciento de la empresa se hacía parable y nuevamente necesitaban dinero, pero Pearson ya no tendería la mano, lo que se decide sacar la empresa a Bolsa. La Oferta Pública de Venta OPV lanzada el 25 de octubre de 2000 osciló entre 18,6 y 29,2 millones de acciones (entre el 14,2% y el 19% del capital) a un precio de 12 euros cada una. Estos números valoraron la empresa en unos 1.600 millones de euros, lo que significó que los oferentes recaudaron más de 250 millones de euros.
Si se comparan estos números con la oferta actual, valorada en 941 millones de euros, de los que sólo Pearson se llevará 743 millones su 76% de la compañía, el negocio para el resto de los accionistas minoritarios no ha sido nada bueno. De hecho, en términos reales han perdido un 40% de su dinero y eso sin descontar la inflación que acumula un 13,8% en los últos cuatro años.
Si a esto le sumamos que el mercado ha igualado la pra del 18% ofrecida en una sola jornada y que en este periodo sólo han recibido 1,43 euros acción en dividendos (sólo el 11,9% del precio al que compraron), no es difícil darse cuenta que los accionistas minoritarios no han ganado nada con la operación y han perdido mucho.
Y es que desde que la empresa salió a Bolsa con un precio de 12 euros, su cotización se ha desplomado de manera parable hasta un 50%, llegando a cotizar el lunes pasado a un poco más de seis euros (6,06). A Recoletos nunca le fue bien en Bolsa, ya que en el prer día de cotización, la acción ya caía un 3%, una bajada parable que no se recuperó hasta estabilizarse en torno a los seis euros. Su míno lo marcó el 23 de octubre de 2001 con 4,05 euros, sin llegar a pasar de la barrera de los cinco euros durante gran parte de este año y 2002.
Manejos contables no del todo rentables, pérdidas sucesivas y negocios que no daban dinero llevaron a Recoletos a registrar beneficios operativos negativos y ha despotenciar notablemente la empresa. Si bien los resultados totales han sido azules, esto se debe exclusivamente a las desinversiones realizadas la compañía que le han llevado a vender su participación del Grupo Audiovisual RTL a Bertelsman y su paquete en Unedisa 80 millones de euros.
Con todo, ahora se abre una nueva etapa en que sus socios fundadores recuperan la compañía tras más de diez años de colaboración con Pearson, sacándola de bolsa y terminando con la incertidumbre.
Ya no era buena la asociación que desde Londres las presiones sobre Castellanos se acrecentaban día a día y ahora, una vez que ya ha pasado la fiebre adquirir empresas, Castellanos y sus amigos quieren consolidar lo que tienen, tras haber recuperado con creces su inversión inicial y diez años de jugadas financieras en que ellos han sido los únicos ganadores.
