Esta semana concluye el plazo de aceptación de la OPA lanzada Retos Cartera sobre Recoletos. Una operación que ha estado salpicada una serie de incongruencias y que al parecer terminará con éxito. Fuentes muy solventes al interior de la empresa han confirmado a PRNoticias que estamos ante la antesala del desmembramiento de la compañía. De hecho, los ejecutivos liderados Jae Castellanos lo tienen mas claro que nunca: vender todo lo que no sirva. De esta consigna no está a salvo Marca ni Expansión, los actuales buques insignia de la compañía.
Esta semana concluye el plazo de aceptación de la OPA lanzada Retos Cartera sobre Recoletos. Una operación que ha estado salpicada una serie de incongruencias y que al parecer terminará con éxito. Fuentes muy solventes al interior de la empresa han confirmado a PRNoticias que estamos ante la antesala del desmembramiento de la compañía. De hecho, los ejecutivos liderados Jae Castellanos lo tienen mas claro que nunca: vender todo lo que no sirva. De esta consigna no está a salvo Marca ni Expansión, los actuales buques insignia de la compañía.
La noticia del desmembramiento de Recoletos que ya ha sido adelantada desde estas mismas páginas cobra cada vez más fuerza. A la confirmación realizada a PRNoticias de fuentes muy solventes dentro de la compañía se suma la venta de Única a RBA y el 30% del gratuito Qué! a Godó, además de un lapidario informe de la propia auditora de Recoletos Pricewaterhouse, que advierte de las intenciones de la dirección de Recoletos.
El informe de salvedades remitido a la CNMV la auditora recogido América Económica, ha advertido de varios riesgos para algunas filiales del grupo si culmina con éxito la OPA de Retos Capital. En concreto Price dice que “la dirección de la empresa no puede confirmar la continuidad de su apoyo financiero a estas participadas, lo cual constituye una incertidumbre en cuanto a sus futuras actividades, no siendo posible evaluar el efecto que la ausencia de dicha confirmación pueda tener sobre la valoración de los activos de estas filiales y sobre las garantías atadas Recoletos”.
En la práctica esto significa que Recoletos confirma plícitamente que venderá la empresa piezas una vez que la OPA concluya con éxito. Esto obedece a una estrategia comercial, aunque no deja de ser preocupante que hayan presentado una oferta una empresa completa con la clara intención de desmembrarla y sin decir a los accionistas minoritarios no al organismo regulador. Lo que es más grave, es que además Recoletos no responde sobre las garantías atadas en la operación de venta de sus participaciones. En español, esto significa que estamos ante una operación de papel que se hace sobre una empresa que no existirá en el futuro.
¿Que se venderá entonces? Las diferentes fuentes consultadas PRNoticias indican que Expansión irá a parar a las manos de Pearson como compensación la rápida aceptación de la OPA. También se ha hablado de que Marca podría ir a aparar a Prisa y que Actualidad Económica desaparecería. Lo claro es que las últas apuestas personales de Castellanos, el gratuito Qué y el Diario Rumbo de Texas, se mantendrían fijos en la compañía.
Respecto de la OPA, al parecer se culminaría con éxito la compra del 100% de Recoletos, aunque no sin dificultades de financiación. La últa fue el crédito sindicado 582 millones de euros firmado Retos Cartera con un grupo de entidades bancarias. El grupo oferente dijo que este préstamo sustituye el crédito puente que figura en el folleto de la OPA. El crédito se estructura en siete tramos, con un tipo de interés del Euribor más un margen de entre el 0,5% y el 4,75%. Los directores de Retos han señalado que esperan fusionar ambas compañías en una sola estructura, lo que la actual Recoletos deberá asumir toda esta deuda.
Deudas para la empresa y ganancias para los accionistas mayoritarios, entre los que se encuentran los principales directivos actuales de Recoletos con Jae Castellanos a la cabeza. Una operación éticamente muy discutible, que la CNMV se ha dedicado a mirar desde el palco de los pasivos. Una pena.
